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逐利资金蜂拥商品市场 个人投资者应重视交易风险

发布时间: 2016-04-26 09:56
年初至今,大宗商品期货市场行情炙手可热。焦炭、螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货商品今年以来的涨幅超过50%。其中,前三类商品4月以来涨幅近30%。火热行情的背后,是各类逐利资金蜂拥入场。其中,抱有短线投

年初至今,大宗商品期货市场行情炙手可热。焦炭、螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货商品今年以来的涨幅超过50%。其中,前三类商品4月以来涨幅近30%。火热行情的背后,是各类逐利资金蜂拥入场。其中,抱有短线投机目的的个人投资者不在少数。业内人士提示,商品期货反弹的基本面基础并不稳健,个人投资者盲目入场风险不小。

  开户数明显增长

  “黑色组快累疯了!”大宗商品市场的火爆行情催生了期货公司开户数大幅增长。北京某大型期货公司研究院人员告诉记者,目前企业和期货公司业务单元对于商品期货的研报需求大增,公司黑色系研究员已连续两周全员出差,股指期货研究员也被抓来“客串”研究商品期货。“我们的研报是公开的,但是如果企业客户要求更细化的策略或某个业务部门开发客户,就需要我们去讲解,每个企业套保需求不一样,报告内容不一,工作量很大。”

  方正中期期货北京阜外大街营业部总经理宋亮表示,进入3月后明显感受到期货开户数量的增长。“全公司1月和2月开户总数大概有1000多户,而单3月就有2000多新开户。”宋亮告诉记者,“这些新开户的以个人投资者为主,其可用资金及持仓资金总量大多在70万元以内。”

  东证期货总经理助理刘飚也表示,今年东证期货的月平均开户数比2015年增长50%以上。近一个月来,大量钢厂、铁矿石贸易商等现货实体企业也加入开户热潮,依靠现货市场展开套利活动。

  部分股市资金转战期货市场

  一边是火热的期货市场,一边是低迷的A股成交量,市场上演着一出“冰与火之歌”。安信证券北京某营业部客户经理表示,目前A股市场情绪不高,“上周三沪指的大幅调整对市场信心造成较大打击。”

  就在沪指失守3000点之际,4月21日大宗商品上演疯狂涨停潮,PTA、菜粕、豆粕、豆一、玉米、PVC、鸡蛋、淀粉、铁矿、燃油、沥青11个品种主力合约封死涨停。当日,螺纹钢主力合约成交2236万手,创历史新高,名义成交额逾6000亿元,超过当日沪深两市总成交额5414亿元。有期货公司营业部总经理向记者表示,3月末4月初以来,所在营业部期货交易出现明显的资金持续净流入,收盘后所统计的各品种总持仓量较上月前值最高约有30%的增长。

  刘飚指出,近期确实存在不少股市资金进入期货市场的现象。“大宗商品价格低迷已持续多年,近期期货产品成交量放大,让投资者看到了市场回暖的机会。”

  据刘飚观察,此轮新开期货账户的个人投资者约抽出股票账户一成左右的资金进入期货市场。虽然整体资金量不大,但由于期货是杠杆交易,加之T+0的交易方式,仍然足以对期货市场产生相当影响。

  方正中期期货长沙营业部总经理赵国存则表示,也有部分个人投资者出于资产配置的目的将股票资金转移到期货市场。“可用资金和持仓资金总量大多在50万到200万元之间。这些投资者认定商品价格被低估,有意进行长线配置。”

  不仅普通投资者按捺不住进入期货市场的热情,不少做量化投资策略的私募基金也加紧入场。

  “量化投资由股指正在向多产品延伸,会有一些收益压力较大的私募和公墓基金专户进入期货市场。同时,一些做量化的私募基金受期指限仓的影响,也可能会将交易策略引入商品期货市场。”华泰资管量化投资部总经理吴明义对记者表示。在吴明义看来,基本面因素、交易因素和炒作因素共振造就了当前期货市场的火热。

  个人投资者应重视交易风险

  与此同时,监管层已经对市场走向过热的可能性有所警惕。4月以来,三大交易所连下数道通知,内容包括调整有关品种的手续费标准、保证金水平、涨跌停板幅度以及对会员单位的风险提示,涉及热轧卷板、螺纹钢、石油、沥青、焦炭、焦煤、铁矿石、玉米、棉花、动力煤等主要交易品种,

 记者昨日获悉,郑商所最新发布的通知中,决定自2016年4月26日结算起,调整菜粕、动力煤合约的公司保证金至13%,调整棉花合约的公司保证金至12%。

  刘飚认为,大宗商品期货应发挥好服务实体经济的作用,并努力为现货产业对冲风险提供支持。他直言,此轮大宗商品行情不确定性很多。“螺纹钢成交量达到2000手以上,历史上都很少见。很多业内同仁讨论之后认为目前期货领域基本面变化不大,虽然年初出现了经济小幅反弹的迹象,但不十分明确。对不太了解期货市场的中小投资者而言,现在盲目入市风险很大。”刘飚表示。

  宋亮也表示,目前期货市场行情不适合中小投资者进入。他告诉记者:“在夜盘市场,出现通知强行平仓现象的商品期货品种有时一晚甚至能达到二三十种,中小投资者资金量相对较小,面临极大的风控压力。”

  恒泰期货有限公司首席经济学家兼副总经理江明德则坦言,越是市场火热的时候,作为期货市场主体经营机构的期货公司,越是要提示风险。“我相信现在期货经营机构都会有风险提示,不过关键还在于投资者能否听得进去。”

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